的时候，寡头就产生了。

　　而政策执行的不连贯性也使得俄罗斯当时的经济状况恶化，疯狂行货币使得卢布飞贬值，已经完全违背了“休克疗法”的本意，最终导致俄罗斯的“休克疗法”形似神不似，最终完全失败了。

　　随后由于“休克疗法”的失败，使得俄罗斯政府开始通过大举行国债来弥补财政赤字，但由于国内卢布贬值严重，所以俄罗斯政府只能通过提高利率的办法来吸引投资者。俄罗斯的央行再贴现率长期保持在3o%以上，这使得银行间的贴现率、利率、贷款利率等一直维持在一个较高的水平上。

　　在年利率过3o%的情况下，国外的资金疯狂地涌入俄罗斯市场，使得俄罗斯的财政状况大大地缓解。

　　但这种过利率的借贷是无法长期维持的，因为税收方面的增长不能够达到相应的水平，俄罗斯政府国债的信用度就要受到质疑，继而导致违约的风险。同时，如果卢布不能够保持目前固定的汇率，投入在俄罗斯的外国资金也会因为恐慌而撤离。

　　生在97年的亚洲金融风暴，影响的绝不止是东亚地区，而是整个全球市场，当其冲的就是俄罗斯的货币市场。

　　由于普遍的恐慌，欧美资金6续从俄罗斯市场当中撤离。尽管俄罗斯的举债并不算多，内外债务份额只占到总gdp的44%，连一半都没有达到。但因为还债的时间过于集中，没有留给政府更多缓冲的余地，因此俄罗斯的债券违约问题立刻被提到了台面上。

　　因此俄罗斯在积极自救的同时，也向国际社会求援。在7月13日，imf和世界银行等组织承诺，共同向俄罗斯注入高达23o亿美元的资金，用以帮助俄罗斯渡过目前的难关。

　　现在看来，俄罗斯的国债偿还问题算是解决了，但随后而来的又是卢布的危机。

　　为了保证卢布的固定汇率制度，俄罗斯在之前的两个月已经消耗了数十亿美元来保卫卢布，因为只有卢布币值稳定，投资者才会愿意到俄罗斯来，否则俄罗斯的财政赤字就没有办法弥补了。

　　现在有两个问题摆在俄罗斯政府的面前：第一是拿着imf的笔援助来偿还国债本金和利息，第二则是将资金投入到保卫卢布的战斗中来。而不论那一项，都事关重大，牵扯着巨额资金的走向。

　　“钟生，你的意思是？”马家瑞飞快地将这些信息消化完，随后得出一个让他自己都倍感震惊的结论，“索罗斯他们不仅盯着目前的香港市场，也对俄罗斯的卢布动了攻击？”

　　“不错！”钟石点了点头，面色很是凝重，“各位试想一下。如果俄罗斯的卢布突然贬值，到时候肯定会引起全球的连锁反应，不止是接壤的欧洲，就连远在大洋彼岸的美国市场也要受到强烈的冲击，而到

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